光大控股艾渝、联想控股戴巍热议 企业投资者冲进了私募股权阵地

来源: 发布时间:2019-03-23 15:12:35

  当以BAT为代表的中国科技巨子以企业投资者的身份,在VC/PE圈发光发热时,私募股权投资新的序幕已然拉开。网罗国有企业、大型私有企业集团和独角兽企业在内的中国企业投资者扮演的脚色有了庞大改变。从起步中的私募股权受益人,到连系投资和退出规模极具实力的合资人,这些公司已经渐渐生长为市场领军者。

  左起:AVCJ主编TimBurrough、光大控股新经济担任人艾渝、联想控股实行董事戴巍、上汽投资董事总司理费飞、茂树本钱首创董事总司理许庆

  凭仗各自的行业积淀,良多公司已经建立了专门的投资平台和聚焦于详细规模的基金。在3月20日的AVCJ中国论坛上,光大控股新经济投资担任人艾渝、联想控股实行董事戴巍、上汽投资董事总司理费飞以及茂树本钱首创董事总司理许庆,分袂作为独立GP和企业投资者代表,就这一趋向带来的机缘和挑战睁开了会谈。

  更倚重财务报答仍是计策协同

  关于企业投资者是否加倍看重计策或财务侧重点这个问题,光大控股新经济艾渝表示:我会站在两种视角看这个问题,由于光大控股新经济系列基金相对来说是斗劲特别的。跟着近几年来中国新经济规模的蓬勃生长,作为中国最大跨境资产办理平台之一,光大控股将约莫40%的资源设置装备安排到新经济规模。光大控股更是履历了从企业投资者到独立GP团队运营基金的多年演变。新经济团队就是独立市场化的GP团队,建立3年今朝办理规模达300亿人民币。

  这就抉择了光大控股新经济既有企业投资者的基因,又有GP的独立基因。对付一样平常GP而言,投资时会更侧重财务报答;而对付企业投资者来说,则实际依托于每个公司的计策和企业生长计策。对付光大控股新经济来说,出于投资人好处,不仅努力于财务报答,更乐意在投资组合中建立一个生态体系,探求投资组合之间的协同效应,将财产投资的价值最大化。

  以人工智能及物联网(AIoT)为例,光大控股新经济不息在关注和鞭策财产智能化在传统行业的历程,由于当AI与金融、医疗、安防、旅游、房地产、制造业等传统财产深度交融并鞭策财产进级,将创造大量的新的机缘,这是光大控股多年深耕财产的断定。基于此渐渐构建起“AI赋能财产”的财产智能化投资生态,商汤科技、第四范式、特斯联、美团点评、爱奇艺、蔚来汽车、京东物流、网易云音乐等被投企业间形成了从手艺层到应用层的多维度协同。

  联想控股戴巍对此表示认同,“借助AI、IoT等底层手艺的前进,不合财产之间的协同效应正被加速放大。企业投资者站在财产链生态的角度,更利于企业鸿沟的延伸,此时短期的财务报答已不再是最首要的寻求。”

  资源倾斜形成的抉择妄想差异

  当企业更侧重于计策,资源便成为影响投资抉择妄想的重要身分。企业投资者在做出抉择之前,会先发掘出协同效应或相干业务型。站在财产链上游的企业,凭仗对财产的理解,会将本身资源注入被投企业,最大化财产链条下企业协同的上风。这意味着,比力GP,企业投资者有更多可以把持的行业资源,在资源赋能上常有凸起的上风。

  “虽然我们的业务是独立运营的,但我们仍然可以把持光大集团联络关系方的资源。这就使得光大控股新经济得以在‘计策协同式’的投资逻辑和完全的‘财务投资人’视角两种气象之间寻求某种平衡——既正视财务投资,同时也看重投资企业的协同性,以及与被投企业上卑劣的共生投资,从而以更全面的视角去停止投资抉择妄想和资源赋能”,艾渝表示。

  特斯联算是一个完满的例子,自2015年光大控股新经济团队孵化以来,其业务添加速度惊人。这源于其本身具有极强的产物才能,我们可以赋予其财产上卑劣的行业资源和市场资源,同时又能以“财务投资人”的角度与企业一同实时调解计策标的目的。如今,它已成为人工智能和物联网规模最有竞争力的企业之一,也是今朝国内最大的AIoT独角兽之一。

  长期看来,强大的财产投资生态体系在将来会越来越重要。例如,新经济基金依托本身强大的商业化才能,辅佐被投企业快速实现产物落地,其投资的科技企业例如商汤、第四范式、特斯联等,团队积极辅佐其嫁接当局资源、客户资源等财产资源,完满商业化落地环节。

  长期看来,强大的财产投资生态体系在将来会越来越重要。例如,新经济基金依托本身强大的商业化才能,辅佐被投企业快速实现产物落地,其投资的科技企业例如商汤、第四范式、特斯联等,团队积极辅佐其嫁接当局资源、客户资源等财产资源,完满商业化落地环节。

  别的,光大控股新经济系的首支4.83亿的美元基金也在今岁首顺遂关账,获得了来自一线海外投资机构的计策性支撑,加上已有的三只人民币基金,光大控股新经济系完成了人民币美元双币种的跨境投资才能,办理规模达300亿元人民币,投资项目近70个,也是基于对其财产投资才能的认可。

  对付财产本钱,茂树本钱首创董事总司理许庆认为,“财产资源是LP和GP越来越看中的,茂树本钱在不熟悉的规模,会选择与更懂财产、财产资源更丰盛的母基金/GP合作,配合为被投企业创造更大的价值。”

  破界协作带来的机缘和挑战

  近年来,全球规模内以高通、三星、阿里、腾讯为代表的跨国及上市公司,以及小米、商汤、思必驰等互联网科技企业,接踵建立了本身的风险投资局部或基金,企业计策投资成为大企业鸿沟延伸的利器,同时也是大企业立异的重要刀兵和工具。BAT为代表的企业投资者们无论是在投资数目仍是投资体量上均已不弱于独立的GP。

  “现实上企业投资者和GP在PE生态体系中是协同关系,两者之间的合作也在不竭碰撞出新的火花”,艾渝表示,就光大控股新经济而言,光大控股已经与一批全球领先的投资者停止了完满的合作,其中就网罗红杉本钱、高瓴本钱、IDG本钱等市场上最领先的投资机构,同时也网罗BAT、小米、分众传媒等企业投资者,“我们有良多配合投资,例如爱奇艺、美团点评、京东物流、Circle、蔚来汽车、小鹏汽车等,经由过程互惠的伙伴关系,所有各方都能经由过程其他各方获益,并互相作出进献。“

  有合作就必定有竞争,以腾讯和红杉为例,腾讯去年花了概略2700亿元人民币用于投资,并且投的项目越来越晚期,那么腾讯是红杉的敌手仍是伴侣?沈南鹏的回覆诠释了这个问题:都有竞争,也都有合作。现实上,PE市场大情形布满挑战,但也布满着机缘,企业估值趋于理性,投资者们有更多机缘去探求优良且估值合理的创业公司。

  艾渝、戴巍等几位嘉宾均认为,虽然BAT等巨子在私募股权中阐扬的浸染越来越大,但并不料味着拥有绝对的上风,投资公司数目太多,更随意分手精神和资源,而若何把持好资源,更好地为企业深度赋能才是企业进级关头。同时,将来10年更多是由AI等手艺驱动的财产进级,BAT并不占太多上风,专注、深耕于某一财产的企业投资者和GP们均有大量的机缘。

  当企业投资者愈发强烈地成为中国甚至全球创投市场的一支重要力量,投资人应该更早地看到其中蕴藏的机缘,寻求企业投资者与通俗合资人之间协作共赢的更优解。

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